编辑/王诗玲
回想起342天前的乐视体育80亿元B轮融资盛宴，一切仿佛就在昨天。 这看似是上天送给乐视体育以及所有出席晚宴的嘉宾的礼物，但暗地里却标有沉重的价格。
他们没想到，巨大的变化来得这么快。
一个寒冷的春日午后，北京电通商务园的一栋写字楼下，几名乐视网员工正在享受烟瘾。 路过的其他部门的同事都跟他们开玩笑：“兄弟，以后公司就靠你了。”
“明年我们的（英超）版权恐怕就没有了……”被调侃的人吸了一口烟，摇头笑道。
他们没想到，巨大的变化来得这么快。
2017年2月28日，乐视体育官方微博证实，因逾期付款而失去亚冠版权。 两天后，国内领先的赛事资源中超也节节败退。
这家拥有海量版权的中国互联网体育明星公司，构建了足以让资本市场疯狂的产业生态系统。 要么是因为之前不计成本的野蛮增长，要么是因为贾跃亭的金融危机，被迫停止像百米短跑一样的蒙眼奔跑，承受着生死攸关的焦虑。
回想起342天前的乐视体育80亿元B轮融资盛宴，一切仿佛就在昨天。 这看似是上天送给乐视体育以及所有出席晚宴的嘉宾的礼物，但暗地里却标有沉重的价格。
在乐视公司里，资本、故事、明星总是随处可见。
蒙眼跑步时代
谁在涌入资本狂欢？
2016年4月12日，北京798艺术区“东城故事D﹒LIVE”上，各界投资人举着香槟和红酒出席乐视体育B轮融资发布会。
这是中国互联网体育时代的一场资本“狂欢”。
娱乐圈明星们也不甘寂寞。 孙红雷、杜江代表10余位知名投资人参加。 丈夫破产后重新卷土重来的刘涛，是明星股东中投资最多的一位。
5000万元的投资分成，如果按照每集40万元的片酬计算，相当于女演员拍摄两部以上《芈月传》（每集81集）的税后收入。
现在有人担心刘涛，担心她辛苦赚来的钱被浪费了。 当时，甚至有投资者每天都向乐视体育创始人兼CEO雷振坚的办公室送花，希望能像刘涛一样参加这场“花车游行”。
乐视体育的诞生恰逢其时。 2014年3月完成工商注册七个月后，《国务院关于加快体育产业发展促进体育消费的若干意见》出台，明确了目标。 到2025年，我国体育产业规模将达到50万亿元。
中国体育产业这块诱人的蛋糕，成为各界资本争夺的目标。 其中，乐视体育是最会讲故事的。 它告诉投资者，其在赛事运营+内容平台+智能化+互联网应用服务四大业务板块的全面布局，使其成为全球唯一一家拥有全产业链和创新生态的互联网体育公司。
在顶级体育赛事版权方面的野心，让乐视体育的资本故事颇具说服力。
就像2015年10月28日，当乐视体育宣布以近1.1亿美元的最高价格购买2017年至2020年中国大陆地区1000多场亚冠比赛的全部媒体版权和信号制作权时，它击败了强势参赛者包括央视、体坛体育、欧讯体育。
头部版权热潮在2016年2月23日达到高潮，乐视体育当天宣布以27亿元的价格买断2016、2017赛季中超联赛独家新媒体转播权。 。
“我已经确定，如果我扔这个球（中超版权）用手机看一场新浪英超足球比赛直播大概要多少流量?，乐视体育一定会捡起来。” 李亦东曾分析过蓝雄体育。 -2020年）在全媒体版权和信号制作权方面，他权衡了多家新媒体体育公司。 对中超联赛抱有强烈野心、敢于一搏的就是“乐视体育”。
业内的共识是，国内顶级体育赛事版权中，只有CBA和中超联赛具有持续创收的价值。 在与体奥力量签约之前，乐视体育的CBA版权并不具有排他性。
乐视体育创始人雷振坚在朋友圈描述了他与体奥动力洽谈时的场景：“从晚上八点到凌晨三点，双方锁定的对话门，不达成协议不让走，这是一次值得的谈话。一场持续一生的谈判……感谢时代，一个人可以盲目奔跑。
数万款游戏的版权让乐视体育在B轮融资中赢得了投资人的青睐。 公司原计划融资30亿元，最终融资80亿元。 融资后估值高达215亿元，较11个月前的A轮融资高出7倍多。
刘涛向乐视体育投资了5000万元，相当于她拍了两部电影以上。
《芈月传》税后收入（每集81集）。
腾讯科技在乐视体育完成B轮融资前披露，截至2015年11月30日，公司营收2.91亿元，毛亏损3.84亿元，净亏损5.69亿元。 预计全年损失将超过6亿元。 。
凯撒旅游2016年3月16日公告显示，截至2015年底，乐视体育未经审计总资产44.42亿元，净资产4.08亿元； 2015年全年未经审计的营业收入为4.17亿元。
不计成本的交通引导
负边际阴影
不计成本的头条版权，是乐视体育资本故事的核心，也是这场资本狂欢的影子。
一家主动放弃乐视体育B轮融资的投资机构以运营英超版权的新影体育为例。 新鹰体育连续亏损六七年才勉强盈利。 其持有的英超版权要到2017-2018赛季结束后才能使用。 到期。 当我想续约时，版权转手给了苏宁，苏宁开出了更高的价格。
“体育内容业务很难赚钱，乐视体育描述的生态需要大量的长期投资，这不是一般公司能够承受的。” 该投资机构负责人告诉腾讯财经，乐视体育可能跳进了一个更大的坑。 。
这并不妨碍乐视体育天价购买版权，也不影响其“不惜成本”追求流量和用户、运营版权。
2016赛季中超联赛共有240场比赛。 无论在哪里比赛，几乎都有两个乐视体育记者。 乐视体育内部人士估计，两名记者每场比赛的路费都在数万元左右，“但他们发回的视频报道的流量价值有时只有1万元左右。”
在资本的支持下，乐视体育的内部运营和管理效率并未得到及时跟进。 高昂的运营费用令业界感到惊讶。
乐视体育频道的十余名员工是乐视体育的创始团队。 成立两年多来，公司员工总数已飙升至数千人。 公司的管理体系和执行能力未能跟上其不断扩大的规模。
2016年10月11日，国足客场对阵乌兹别克斯坦。 拥有亚冠12强比赛转播权的乐视体育派出了30余人的报道团队，包括转播组、八达通卫视、纪录片组、节目组、剪辑组等。 这个数字几乎是同行CCTV5的四倍。
乐视体育报道队在乌兹别克斯坦包了五六辆车，“浩浩荡荡地开往赛场”。 当各团队向上级提出流量导向的商旅需求时，基本上都获得了许可。 然而，在流量至上的指挥棒下，很少有管理层关心30多人出国采访的成本效益。
结果非常出色。 截至2017年1月，乐视体育宣布全终端UV数相当于行业第二名和第三名的总和，号称第一家互联网体育媒体。 其乐视体育超级会员产品于2016年4月推出，九个月内用户数量达到300万。
乐视体育获得中超联赛独家版权时，曾在北京投资
国安，却最终无疾而终。
乐视体育还宣布，公司2016年营业收入是2015年的6倍，超过24亿。 另一方面，他们将负毛利控制在30%-50%以内，被列为公司2017年媒体业务的理想经营目标。
此前接受腾讯财经采访时，雷振坚承认自己做了很多推演。 如果现有的体育新媒体格局不变，媒体成本不变，即使公司实现了最终目标，新媒体也始终会出现负20%的毛利润。 业务线，“如果商业模式不发生质的改变，这个概念永远都是正确的，这意味着媒体业务无论怎么做，仍然是一个亏损的业务。”
积极的销售策略
流量和客源都断了
随着中超天价版权转让的结束，变现一直困扰着乐视体育，这从其广告销售压力就可以看出。
与体奥动力签约后不久，乐视体育将其2016年广告销售额从10亿元提升至15亿元。 这意味着2016赛季中超版权的广告销售任务为5亿元。
“像广州恒大、北京国安这样的热门比赛，每场比赛可能会产生一两百万个UV，其他比赛则有几十万到十万以上。按照一个UV的市场价格来计算，在如果所有UV全部货币化，我们可能连3亿元的任务都完成不了。” 乐视体育销售团队的一位前成员抱怨道。 乐视体育的销售团队一度有30多人，但其中三分之一已经辞职。
不过，乐视体育在向广告商展示自己的形象方面并不吝啬。
2015年7月30日，两支世界顶级足球队皇家马德里和米兰在上海举行友谊赛，乐视体育在同一时间和地点举办了客户答谢会。
无论是老客户还是“永远不会给乐视体育打广告的客户”，如果申请参加会议，乐视体育几乎都愿意支付他们的往返交通费和香格里拉的住宿费。 -上海La Hotel。
共有100余人参加了客户答谢会。 参与者免费观看豪门对决，并获得价值1400元的皇马球衣一套、价值1400元的足球鞋一双、价值1000元的乐视网一台。 手机。
“我不再关注客户答谢会转化率好不好。” 上述乐视体育销售团队前成员表示。
互联网思维、善于营销是乐视体育留给市场的印象。 尤其是贾跃亭极具个人特色的营销技巧。 但凡事总有两面，当事实展现出另一面时，喧嚣或许就会变成笑话。
2016年3月29日，2018年世界杯亚洲40强赛最后一轮，国足击败卡塔尔队，进入亚洲12强。这意味着乐视体育可以再直播至少10场国足12强赛。足球队。 之前花重金购买的亚足联版权已经升值不少。
贾跃亭非常兴奋。 他在个人微博中写道：“0.1%的奇迹，我欣喜若狂。从今天起，中国足球只能在乐视体育上踢！说得谦虚一点，乐视体育拥有12强赛的独家版权。”游戏。仅此而已！媒体！独家！冷静……”
一位网友建议，“贾老板应该给国足队员每人一部乐视手机作为奖励。” 贾跃亭即将升级奖励，并在个人微博中承诺为每位国足队员赠送一台乐视电视和一部乐视手机。 他还@了乐视体育的两位高管雷振剑和刘建红。
一些国足球员后来也收到了礼物。 被遗忘的球员们偶尔会在比赛或训练中遇到乐视体育记者时开玩笑说：“你擅长吗？我们的电视呢？”
生态系统的虚拟与现实
半年后被解雇
高昂的成本、奢侈的运营、糟糕的营收，并没有阻碍乐视体育勾画所谓生态的决心。
2015年2月开始，乐视体育变得更加雄心勃勃。 其赛事运营+内容平台+智能化+互联网应用服务的业务布局，彰显了其对中国体育产业蛋糕的胃口。
“通过版权内容打造用户平台和生态系统的想法是好的，但乐视体育不应该做自己不擅长的事情，比如自行车、电动滑板车、运动相机等智能硬件中的硬件。部门。 “乐视体育版权竞争对手认为，这家公司既搞生态又覆盖生态的方方面面，已经偏离了体育产业的发展规律。
有人戏称乐视电视至少会在价格上实现革命性突破。 虽然乐视体育的智能自行车集成了GPS、重力感应、高度感应等功能，但最终“连价格都没有突破”。 更重要的是，智能自行车并不是严格必需的，无法解决用户的痛点。
在互联网应用服务领域，乐视体育也有力不从心的领域。
2016年5月，与国内知名票务公司合资成立一家以互联网体育票务为理念的新公司。 其声称其票务代理范围将覆盖国内外联赛和商业赛事。
为了推进这个项目，乐视体育以更有竞争力的薪资从其他票务公司挖来了几名员工。 加之分管副总裁调动，项目进展遇到障碍。 这些员工“被卡住了半年”，就被公司以人员优化的名义裁掉了。
对于各个板块的拓展，乐视体育几乎都会召开新闻发布会。 发布会上，还可能宣布某个行业巨头的加盟，他也可能会带来一批自己的人才。
“但并不是每个大佬都名副其实，也不是每个部门都认真工作。” 乐视体育一位中层高管表示，所在部门裁掉1/3员工后，业务运营“完全没有受到影响”。
烧钱模式难以持续
因为“我缺少一个好爸爸”
经过一年多的努力，乐视体育在亚冠、中超等顶级版权的直播运营上已逐渐成熟。 有人认为，它即将完成在体育内容产业链中的地位。
这时，资金突然紧张起来。
2016年11月，乐视体育高管发出口头通知，要求员工严格控制出差，除非得到主编特别批准。 公司员工百思不得其解。 以往，国足集训期间，都会派出六七名记者前往现场，试图扭转事态的走向。
业内有声音表示，如果贾跃亭给乐视体育足够的空间，
和资金，体育行业可能不是这样的。
六天后，贾跃亭向全体员工发出内部信，反思乐视网烧钱扩张的行为，结束乐视网盲目奔跑的鲁莽时代。
又一周后，国足在昆明迎战卡塔尔12强赛。 乐视体育现场报道比赛的人不到十人。 此次乌兹别克斯坦考察的30多人的报道团队可能是该公司最后的大手笔了。
“财政部门在制定年度预算时，至少要保证今年有足够的资金。” 乐视体育员工猜测，资金紧张可能与乐视控股借用公司资金用于乐视网非上市公司业务有关。
一位接近乐视体育的内部人士告诉腾讯记者用手机看一场新浪英超足球比赛直播大概要多少流量?，乐视体育完成80亿元B轮融资后，79亿元被乐视控股拿走，只剩下1亿元给乐视体育。 其中，约30亿元属于乐视体育向乐视控股偿还早期欠款，约40亿元由乐视控股控股。 这部分资金很可能被贾跃亭用于乐视汽车、手机等非上市公司业务。
由于多份版权合同已到付款期限，1亿元只是杯水车薪，乐视体育面临着巨大的续约压力。 乐视体系内各大业务相互转移资金已不是什么秘密。 据腾讯财经透露，乐视体育向中国体育动力支付的12.5亿元中超版权费中，部分来自易到永车的融资。
腾讯财经将上述信息发送给乐视体育求证，但截至发稿尚未得到回复。
2017年春节前的最后一次中层会议上，刘建红还在安慰下属，要求他们“回家过年好”。 ”建红表示，等孙宏斌的投资进来，贾跃亭挪用的超过30亿元就归还了，而且超过30亿元的B+轮融资也即将敲定，以后就不缺钱了。春节。”
腾讯财经获悉，截至目前，孙宏斌的投资尚未拿到手，此前有意领投乐视体育B+轮融资的首钢集团也已退出。 陷入财务压力的乐视体育先后与F1、ATP、英超、中超版权出现债务问题，F1和ATP决定起诉乐视体育追债。
一些员工很早就意识到，中超联赛的版权可能无法得到保护。 因为2016年底乐视体育优化员工结构时，裁员最多的是中超版权相关部门。
国足杀入12强所带来的兴奋，加上广州恒大、上海上港、江苏苏宁等中超球队在亚冠联赛中的出色战绩，让这些员工越来越关心是否要留住他们。亚足联版权所有。
本赛季亚冠联赛首轮结束后，乐视体育内部就传出“亚冠版权可能不保”的消息。 有人期待该公司能像处理英超版权欠费问题一样，在最后一刻（2016年12月26日晚）成功（与新鹰体育达成和解）。
期望最终落空。 乐视体育本应按时向亚足联缴纳的2675万美元版权费逾期，第一块多米诺骨牌倒下。 3月初的一周内，该公司失去了亚冠和中超的两个冠军。 版权。
几位乐视体育员工的理想破灭，转而加入了目前获得亚冠和中超赛事转播权的苏宁体育。
“很多互联网创业公司都存在人员臃肿、管理混乱、乱烧钱的问题，乐视体育并不是个例。但这次问题集中，不是因为缺钱吗？” 一位准备离职的乐视体育员工说道。 “如果要怪的话，那是因为我们缺少一个好父亲。”
视频基因打破游戏
全媒体布局能走多远？
资本市场对乐视体育已经没有多少耐心了。 此次调整或许是乐视体育的无奈选择。
目前，乐视体育的组织体系已由之前的四大业务板块转变为新媒体及线上事业群、线下商业事业群、体育消费事业群三大事业群。
“每个事业群又分为几个部门，每个部门都是自己的损益实体。以前某个部门可能只承载收入，但现在却要承载所有成本和费用。” 雷振坚表示，2016年底就公开了。
同时也在进行人员调整。 张志勇、于航等乐视体育高管相继辞职，约200名员工被裁。
上述调整能否消除失去亚冠和中超两大顶级版权的影响？
乐视体育在运营亚冠联赛转播权时，默认涉及中超球队的直播将是免费的。 2017年2月21日，高层临时调整，将上一页默认免费直播改为乐视体育超级会员付费直播。
“页面还是保留免费直播的，切换到下面就行了。大多数网友不明白这一点，我们默认那个直播，他们就会看那个直播。” 此次调整对乐视体育超级会员推广有效，亚冠联赛首轮新增会员收入突破750万元。
随着亚冠联赛第二轮比赛开始，乐视体育已经失去了比赛的转播权。 6天前临时充值的新会员以及其他一些会员提出了维权诉求。
乐视体育的两大收入来源来自其300万会员和过去一年超过10亿元的广告销售额。 失去亚冠和中超的版权，可能不仅会影响上述收入增长，还会损害乐视体育乃至与乐视体育版权高度绑定的乐视视频、乐视电视的信誉。
亚足联逾期2675万美元欠款成为亚足联垮台的主要推手。
牛头怪、乐视体育核心版权业务遭受重创
沮丧的。
这或许还不是最大的损失。
尽管乐视体育号称全媒体，但与新浪体育等老牌体育频道数万条新闻相比，其一条新闻很难超过百条。
乐视体育的基因继承自乐视视频，本质上有自己的视频网站属性。
“从工作流程、用户习惯、人员储备、考核体系等各个方面来看，我们都是以视频为主，公司流量更多依赖正版直播，这是我们的基因衍生品，也是我们赖以生存的模式”多位接受采访的乐视体育内部人士认为，头部版权的丧失对乐视体育视频基因的伤害最大。
最悲观的看法是“乐视体育的局面基本被打破，可射的子弹不多了”。 一位乐视体育B轮投资人向腾讯财经提问，“你觉得会有人给（乐视体育）钱吗？”
针对这样的市场环境和预期，乐视体育也在试图通过借壳交易来增强投资者信心。
在与B轮股东签署的协议中，公司承诺在2018年12月31日之前上市，否则将按照“总投资计算的最低回报+12%/年（简单利息）”以现金收购）”投资者持有全部股权并支付全部对价，A轮股东优先。
上述回购条款促使乐视体育从2017年2月开始加入四方争夺中体产业22.0733%的股权。中体产业是中国体育产业第一股，市盈率最高。倍率超过260倍。 本次股权交易对价或将超过40亿元。
同时，中体产业公告对受让方提出了要求用手机看一场新浪英超足球比赛直播大概要多少流量?，包括“近两年持续盈利”、“拥有符合中国证监会规定的优质资产”等指标。 这也是乐视体育借壳上市的潜在障碍。
这并不是一个好的外壳，但乐视体育还是需要尝试一下。
回望一年多前，乐视体育重金收购中超联赛版权的那一天，雷振坚曾在朋友圈表达自己的热情：“我把自己抛在了空中，但为了看到更好的风景，为了打造真正的体育产业互联网生态，没有退路，没有回头路。”
一年后，反思危机时，他表示，“如果没有亚足联和中超的IP合作，乐视体育其实更安全，像以前那样疯狂增长是危险的。”
能否从蒙眼野蛮生长，走向精细化运营长青企业？ 对于乐视体育来说，前进的道路是漫长而艰难的。
